本片為導演胡金銓1970年回到香港後與嘉禾公司合作的第一部影片，本片與《大醉俠》、《龍門客棧》、《喜怒哀樂之怒》合稱客棧四部曲。

故事講述朱元璋領導的反元運動正值高漲時期，叛徒沈天松卻提供給蒙古王爺李察罕革命軍戰略圖，於是李帶領人馬奔赴陝西接頭，在中途必將落腳的迎春閣客棧，女掌櫃「萬人迷」和反元志士王士誠等人布下陷局，雙方展開了一場血腥撕殺。

故事緊湊俐落，敵我難分，充滿了驚心的懸疑氣氛，值得一觀。 演員陣容堅強，尤其 李麗華 飾演女掌櫃萬人迷，風情萬種、妖嬈機靈，她騷到骨子裡的形象，已成武俠片經典。後來張曼玉在《新龍門客棧》裡詮釋的「金湘玉」，其實脫胎自此。